铁道部还债风波暂缓 何日不再“差钱”？

铁道部近期将获得逾2000亿元融资支持，铁道部还债风波暂缓。然而，铁道部早已重债压身，依赖政府信用来还债，或只能是“救得了一时救不了一世”。铁道部何日能逆转颓势，不再“差钱”，恢复“铁老大”往昔的风采？市场人士指出，铁道部需要一场改革。如何改革?不缺乏智慧和办法，缺乏的只是改革的勇气和决心。

铁道部的巨额债务向来为人所诟病和热议。这种还债压力，在7.23温州动车事故后愈发恶化。温州动车事故引发了各界对铁路出行安全的担忧和对高铁跑步前进的质疑，这种担忧和质疑，反馈到银行等金融机构，就是对铁路贷款为优质贷款的怀疑，铁道部信贷风险提升，何况五大银行的铁路贷款本已超15%的“单一客户(集团)集中贷”的监管红线。铁道部融资环境恶化，多家银行拟“随行就市”上调铁道部新借贷款利率，铁道部7月还遭遇来了短期融资券招标未满的尴尬境地。

资金不到位，导致铁路尤其是高铁大面积停工、缓建。中国中铁隧道集团副总工程师王梦恕表示，全国范围内停工的铁路项目里程在1万公里以上，其中隧道里程约占5400公里。而停工又会引发不少社会问题，据媒体报道，吉林投资23亿铁路停工，部分民工留守讨薪；兰渝铁路停工数万人讨薪，曾围攻中铁八局指挥部。而据王梦恕介绍，已发生数千起工人骚乱事件，比如农民工阻住公司大门或道路。

停工终究倒逼出了政策支援。发改委10月12日复函铁道部，铁道部发行的铁路建设债券为政府支持债券。财政部、税务总局通知，对企业持有2011年至2013年发行的中国铁路建设债券取得的利息收入，减半征收企业所得税。这两项政策，有助于市场恢复对铁路债券的信心。铁路建设债券发行情况随之好转，10月12日，铁道部今年首期200亿元人民币固息铁道建设债在银行间债市招标发行，其发行中标利率低于预期。10月26日铁道部第二期200亿认购倍数达近17倍。利好接踵而至。据报道，铁道部近期将获得逾2000亿元的融资支持，后期还将获得另外3000亿元的信贷支持。这对于身陷债务泥潭的铁道部而言无异于天大的利好消息。

借来了新债，“铁老大”不当“老赖”开始还债，其“债主”中国南车和北车已经分别获得铁道部首批还债约60亿元和45亿元。然而，铁道部早已重债压身，铁道部8月1日发布的上半年主要财务及经营数据报告显示，铁道部所属运输企业2011年总负债首破2万亿，负债率58.53%。预计到年底，铁道部负债率预计将达64%。而在过去的2010年，铁道部税后利润暴跌9成，勉强够当年还本付息，2011年的资金需求达到8200亿元。铁道部的资金链条可谓脆弱之极。依赖举新债来还旧债，或只能是“救得了一时救不了一世”。铁道部何时才能走出债务泥潭，逆转颓势，恢复“铁老大”往昔的风光？

市场人士分析指出，铁道部需要一场投融资体系的改革，扩大经营自主权和经营方式转变、启动铁路局的企业化，实行政企分开，充分利用股权融资盘活存量资产；拓展融资渠道，引入民间投资，不能总是政府兜底买单。投资需要回报。要吸引民间投资，又有赖于铁路赢利能力的提升，如果铁道总是深陷巨额亏损不能自拔，总是依赖政府信用而建立不起自身信用，一方面，偿债终将断流，更无法给投资者信心，拓展融资渠道也将益发艰难。

而要提升赢利能力，又有赖于铁路系统的安全营运，像7.23温州动车事故这种重大安全事故，无异于致命一击，如果再来，后果不堪设想。不幸的是，市场刚刚传来消息，在今日凌晨4点多钟，铁道部下辖京广铁路K919次列车在运行至许昌段时，因不明原因车头起火。铁道部可谓是还债风波未平又添 “火”。看来，铁道部需要的，还不仅仅是投融资体系的改革，铁道部整个系统需要一场改革。如何改革?评论人士称，铁道部不缺乏智慧和办法，缺乏的只是改革的勇气和决心。